イタリアが危ない、英国が危ない、その次は？

　9月21日までに開催されていたFOMCは予想通り0.75％利上げで政策金利が3.0～3.25％となったが、ドットチャートによる2022年末までのFOMC全メンバーによる政策金利予想が4.4％（4.25～4.5％）と6月時点の3.4％から1％も上方修正されていた。
　
　パウ…

FOMCは0.75％利上げ

　FRBは9月21日まで開催されていたFOMCで予想通り政策金利を0.75％引き上げて3.0～3.25％とした。評決は満場一致だった。

　同時に発表されたFOMCメンバー全員による各年末の政策金利予想（ドットチャート）中央値は予想を「はるかに」上回り、2022年末が4.4％（前回の6月時点は3.4％…

インフレの高止まりで再度急落した米国株式市場

　米国時間9月13日早朝に発表された8月消費者物価指数は前年同月比8.3％の上昇だった。7月の同8.5％上昇から低下しているとはいえ予想の同8.1％を上回り、急激な利上げにもかかわらず米国の物価が高止まっていることになる。

　とりわけ意外だったのはエネ…

ジャクソンホールでパウエルFRB議長は何をしゃべった？

　現地時間8月25～27日、カンサスシティ連銀の経済政策シンポジウムがジャクソンホールで行われている。今年は3年ぶりに世界の中央銀行幹部、エコノミスト、金融関係者がワイオミング州の避暑地であるジャクソンホールに集まる。2020年と2021年はコロナで…

日銀の国債保有を正確に考える

　日銀の国債保有残高（以下、すべて短期国債を除く）の総発行残高に占める割合が初めて5割を超えた。6月20日現在の国債保有残高が514.9兆円（額面ベース）に対して6月27日現在の総発行残高が1021.1兆円なので、単純計算で日銀が50.4％を保有している。

　世界のほとんどの…

亡国の政策

　先日は「亡国の円安」と書いたが、根本には目先しか見ていない「亡国の政策」がある。これは金融政策に限らず長期的視野に立った総合的な政策運営ができていないという意味であるが、できていない国は日本だけではない。

　日本時間6月22日午前5時ころに一時1ドル＝136.71円と「今世紀の最…

大混乱の世界金融市場を「こう」考える

　先週後半（6月8～10日）から今週前半（13～14日）の1週間は、世界の金融市場が大混乱となっている。書くべきことが非常に多いのでポイントを絞る。また米国相場はNY時間14日午後2時（日本時間15日午前3時）現在である。

　米国をはじめ世界の物価上昇が一向に沈…

ここからの米国株式をめぐる1つの考え方

　米国株式市場が急落している。世界各国の株式市場はそれぞれの国内事情より米国株式市場に影響されるため、その動向を気にせざるを得ない。

5月9日のNYダウ終値は本年最安値の32245ドルとなり、史上最高値となった1月4日の36799ドルから12.4％の下落となった。…

5月FOMCは0.5％利上げと6月からの総資産縮小を決定

　FRBは5月4日まで開催されていたFOMCの結果を午後2時（日本時間5日午前3時）に発表した。内容はほぼ事前予想通りで、政策金利（FF翌日物誘導金利）を0.5％引き上げて0.75～1.0％とし、パウエル議長は「必要とあれば中立水準（後述）以上に引き上げることも躊…

円安加速と日銀の国債買入れ増額

　4月20日にワシントンでG20財務相・中央銀行総裁会議が行われ、日本からは鈴木財務大臣と黒田日銀総裁が出席した。今回はオンライン参加したシルアノフ財務相らロシア代表団の発言時に米、英、カナダが退席するなどロシア批判一色となり、共同声明も見送られた。

　ただ…